
GCEC.广化交易策略赢
华南指数窄幅上行
分类指数上涨居多
上上周策略赢,国内化工品市场行情继续上行。从广化交易监测的20个品种来看,上涨产品9个,下跌产品8个,持平3个。
国际市场来看,上周,国际原油市场涨跌交替。周前期,美国积极推进俄乌和平谈判新协议,地缘局势缓和,市场担忧俄罗斯供应增加,国际原油价格续跌。中后期,美联储12月降息概率再度提升,以及俄乌和谈推进艰难,地缘不稳定性依然较强,支撑国际原油价格小幅上涨。截至11月28日,美国WTI原油58.55美元/桶,较上周同期上涨0.49美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价报63.3元/桶,较上周同期上涨0.64美元/桶。
国内市场来看,国内化工品市场持续上升。周内,中美元首再度会晤以及市场期待中共中央政治局会议召开,国内化工期货盘面偏强震荡,提振现货市场情绪,并且目前多个化工品种价格跌至近年低位水平,现货价格小幅跟涨。但基本面偏弱格局难有实质性改善,一定程度上对市场价格涨幅形成压制。据广化交易监测数据显示,截至上周五,华南化工产品价格指数(下称“华南化工指数”)为1042.72点,环比上周上涨1.16%。20个分类指数中,PTA、甲醇、硫酸、乙二醇、混合芳烃、丙烯、苯乙烯、PX、TDI共9个指数上涨;二甲苯、甲苯、烧碱、甲醛、BOPP、MTBE、PP、PE共8个指数下跌;其余指数则保持稳定。


年1月—2025年11月华南指数走势(基数:1000)
部分分类指数行情走势
1、甲醇
上周,国内甲醇市场由弱走强。内地市场方面,周内,甲醇市场供需格局并未实质性好转,不过主产区库存压力不大,叠加甲醇期货盘面大幅上涨,提振现货市场情绪,并且目前市场处于低位水平,价格触底反弹,期现市场行情走强。港口市场方面,伊朗两套甲醇装置限气停车,进口到港量有所下降,并且甲醇期货盘面偏强运行,港口现货市场随盘上行。
截至11月28日,华南地区甲醇价格指数收于913.88点,较上周上涨4.26%。
2、烧碱
液碱方面,上周,国内液碱市场偏弱运行。周内,主力下游氧化铝用碱价格下调并且对液碱采购积极性下降,需求表现平淡,市场交投氛围不温不火,碱企出货节奏不畅,报价多承压下调,价格重心下移。
片碱方面,上周,国内片碱市场稳中下行。周内,片碱装置大多稳定运行,供应较为充足,而下游采购刚需为主,新单成交放量平平,整体市场氛围平淡,新单报价有所下调。
截至11月28日,华南地区烧碱价格指数收于1202.60点,较上周下跌0.74%。
3、聚丙烯(PP)
上周,国内聚丙烯市场疲软运行。周内,受检修装置增加影响,聚丙烯供应压力并未明显加剧,但整体现货流通维持宽松。下游行业进入季节性淡季,需求难以释放。供需格局偏弱持续压制,价格连续下行。
截至11月28日,华南地区PP价格指数收于762.32点,较上周下跌0.38%。
4、聚乙烯(PE)
上周,国内聚乙烯市场延续弱行。周内,聚乙烯检修装置减少,供应量持续走高;而下游需求疲软,实际需求放量不足,未能有效消化现货,聚乙烯库存持续累积,去库压力加大,聚乙烯厂商积极让利出货,价格维持松动。
截至11月28日,华南地区PE价格指数收于821.60点,较上周下跌0.20%。
后市分析
短期内,俄乌和平协议达成的可能性较低,或对油价存一定的潜在支撑。12月OPEC+继续执行增产,市场担忧供应过剩,施压油市。并且美国原油库存及成品油库存累积,终端需求表现平淡,强化了宽松格局预期。预计近期国际原油市场或震荡偏弱运行。从国内来看,国内稳经济基调延续,底部支撑稳固。但部分国内化工品需求端或进入阶段性淡季,高供应低需求格局难有实质性改善,或压制市场上行。预计近期国内化工品市场或区间震荡。
1、甲醇
当前,甲醇期货盘面高位运行,对现货市场存一定支撑。另外,部分甲醇装置或受限气影响而降负或停车策略赢,开工率存下滑预期,并且目前库存处于低位水平,供应端存利好指引。后期进口到港量预期继续缩减,进一步提振市场情绪,预计近期甲醇市场或偏强震荡。
2、烧碱
液碱方面,多数液碱企业生产稳定,供应维持充足状态,而需求端提升有限,碱企库存压力逐渐明显,叠加低价货源频现,利空市场报价。预计近期液碱市场或稳中下跌。片碱方面,内蒙古地区前期检修装置重启在即,供应端存增量预期;然而下游需求平淡,供过于求格局延续,预计近期国内片碱市场或弱稳运行。后期需关注氯碱企业装置检修动态及主力下游需求恢复情况。
3、聚丙烯(PP)
随着下游行业逐渐进入淡季,需求端难言乐观;并且前期检修装置将陆续重启,供应端压力将进一步加剧。场内利好难寻,聚丙烯供需矛盾主导价格下跌,预计近期聚丙烯市场或延续弱势运行。
4、聚乙烯(PE)
在供应暂无缩量迹象,而需求改善乏力的预期下,聚乙烯市场供需失衡矛盾难以有效缓解,市场运行压力明显。为避免库存持续累积,聚乙烯厂商多延续让出货。预计近期聚乙烯市场或维持弱行态势。
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责任编辑:阮建荣
2025.12.1
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